La forte baisse du Shekel vis à vis de l"Euro couplé à la morosité du marché immobilier offre une rare opportunité d'entrée.
La chute du shekel par rapport à l’euro : une véritable opportunité d’investir dans le marché immobilier de Tel AvivLe marché mondial des devises est en constante évolution, et les fluctuations des taux de change peuvent offrir de formidables opportunités pour les investisseurs avertis. Récemment, le shekel israélien a connu une baisse significative par rapport à l’euro, ce qui représente une occasion en or pour ceux qui souhaitent investir dans le marché immobilier de Tel Aviv.
Tel Aviv est l’une des villes les plus dynamiques et attrayantes du Moyen-Orient. Elle est réputée pour son développement économique rapide, sa scène technologique en plein essor et son cadre de vie cosmopolite. Investir dans l’immobilier à Tel Aviv a toujours été une option attrayante pour de nombreux investisseurs, et la baisse récente du shekel rend cette opportunité encore plus intéressante.
Lorsqu’une monnaie se déprécie par rapport à une autre, les biens et les actifs de ce pays deviennent relativement moins chers pour les investisseurs étrangers. Cela signifie que pour les détenteurs d’euros, investir dans le marché immobilier de Tel Aviv est maintenant plus abordable. Les prix des propriétés peuvent sembler plus attractifs, et cela peut être le bon moment pour saisir cette occasion et faire un investissement judicieux.
En plus de la baisse du shekel, il convient de noter que jusque récemment le marché immobilier de Tel Aviv était en constante croissance depuis plusieurs années. La demande de logements dans la ville dépasse régulièrement l’offre disponible, ce qui crée une pression à la hausse sur les prix. L’achat d’une propriété à Tel Aviv peut donc être considéré comme un investissement solide à long terme, avec des perspectives de valorisation.
Par ailleurs, le ralentissement de ces derniers mois octroie aux acheteurs un pouvoir de négociation que nous n’avons pas connu depuis de nombreuses années.
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Comment Expliquer La baisse du Shekel
Depuis Septembre 2022, l’euro est passé de 3.33 shekels à 4 shekels, une baisse de près de 20 pourcent. Nous avons analysé les fondamentaux afin d’expliquer cette baisse.
Le déficit budgétaire ne suffit pas a expliquer la chute du shekel
Pour la première fois après neuf mois, Israël a enregistré un déficit budgétaire de 300 millions de shekels (82 millions de dollars), soit 0,01 % du PIB en mars sur les 12 derniers mois, selon des chiffres préliminaires publiés par le ministère des Finances du pays dimanche.
Le ministère des Finances a indiqué que le déficit est alimenté par une tendance à la baisse des recettes de l’État suite à l'”augmentation exceptionnellement élevée des recettes de l’État” en 2022. En mars, les recettes de l’État ont diminué de 4,7 % pour s’établir à 40,8 milliards de shekels contre 42,8 milliards de shekels au cours du même mois de l’année précédente. Les dépenses gouvernementales se sont élevées à 43,5 milliards de shekels en mars, contre 41,9 milliards de shekels en mars 2022.
Le surplus de la balance des paiements se contracte mais demeure solide
L’un des principaux motifs du surplus de la balance des paiements en Israël réside dans son secteur des hautes technologies dynamique, qui contribue de manière significative aux recettes d’exportation du pays.
Israël est un leader dans le développement de technologies avancées telles que la cybersécurité, l’intelligence artificielle et la biotechnologie, ce qui lui confère un avantage concurrentiel sur les marchés mondiaux.
Le surplus de la balance des paiements peut avoir un effet positif sur le shekel israélien de plusieurs façons.
Tout d’abord, il peut accroître la demande de la monnaie, car les étrangers ont besoin d’acquérir des shekels pour payer des biens et services israéliens. Ensuite, le surplus peut renforcer la confiance des investisseurs dans l’économie israélienne, ce qui peut attirer des investissements étrangers et consolider le shekel.
Enfin, un excédent de la balance des paiements peut contribuer à accroître les réserves de change du pays, ce qui peut fournir une protection contre d’éventuels chocs économiques et soutenir la valeur du shekel.
Depuis 2015, qui coïncide avec le début des rentrées de gaz, le surplus de la balance des paiements est un indicateur très fiable de l’évolution du shekel. Cependant la contraction récente du surplus ne suffit pas à élucider la chute brutale du shekel.
Le troisième facteur fondamental susceptible d'expliquer la chute du shekel: les réserves en devises de la banque centrale
La Banque d’Israël, comme la plupart des banques centrales, est chargée de maintenir et de gérer les réserves de change du pays selon la Loi sur la Banque d’Israël 5770-2010 [1].
Les réserves de change remplissent trois fonctions principales :
- Fournir une réserve d’urgence de devises étrangères pour l’économie, suffisante pour répondre aux demandes en cas de crise.
- Permettre à la banque centrale d’intervenir sur les marchés des changes pour stabiliser la monnaie du pays.
- Servir de réserve de valeur et de source de confiance pour les investisseurs internationaux et les partenaires commerciaux [1].
La relation entre les réserves de change détenues par la Banque d’Israël et le taux de change Shekel-Euro est complexe. Voici quelques façons dont ils sont liés :
- Intervention sur les marchés des changes : La Banque d’Israël peut utiliser ses réserves de change pour acheter ou vendre des devises sur le marché des changes afin d’influencer le taux de change Shekel-Euro. Si la Banque veut renforcer le Shekel par rapport à l’Euro, elle pourrait vendre ses réserves d’Euros (ou d’autres devises) pour acheter des Shekels. À l’inverse, si elle veut affaiblir le Shekel par rapport à l’Euro, elle pourrait vendre des Shekels et acheter des Euros.
- Confiance et stabilité : De grandes réserves de change peuvent renforcer la confiance dans l’économie israélienne, ce qui pourrait attirer plus d’investissements en Euros en Israël, augmentant la demande de Shekels et potentiellement renforçant le Shekel par rapport à l’Euro.
- Gestion de crise : En temps de crise économique, la Banque d’Israël peut utiliser ses réserves de change pour garantir à l’économie l’accès aux devises étrangères nécessaires, y compris l’Euro. Cela peut aider à stabiliser le taux de change Shekel-Euro en période de turbulences.
Cependant, les derniers chiffres publiés par la Banque Centrale montrent un augmentation marginale des réserves depuis Octobre 2022, incapables d’expliquer la baisse du shekel. Ce qui semble transparaitre sur la duree , c est l inefficacité des achats de devises comme outil de stabilisation du taux de changes. Malgré l’expansion massive des ses réserves, le shekel n’a cessé de se renforcer durant toute la période allant de 2016 à septembre 2022.
Le quatrième facteur et possiblement celui qui jusqu'à présent nous concernait le plus: les attentes en matière d'inflation et le taux directeur
Il existe une relation étroite entre les attentes en matière d’inflation et le taux de change. Les attentes en matière d’inflation font référence aux anticipations de changements futurs du niveau général des prix dans une économie. Lorsque les attentes en matière d’inflation sont élevées, cela peut entraîner une dépréciation du taux de change.
Cela se produit, car les investisseurs et les participants au marché anticipent qu’une inflation plus élevée va éroder la valeur d’une monnaie au fil du temps, réduisant ainsi son pouvoir d’achat. Par conséquent, ils peuvent chercher à vendre ou à éviter de détenir cette monnaie, ce qui entraîne une baisse de la demande et une diminution de son taux de change. D’autre part, si les attentes en matière d’inflation sont faibles, cela peut avoir un impact positif sur le taux de change. Des attentes d’inflation faibles indiquent une stabilité des prix, rendant la monnaie plus attractive pour les investisseurs, augmentant la demande et renforçant potentiellement le taux de change. Par conséquent, surveiller les attentes en matière d’inflation est essentiel pour comprendre et analyser les fluctuations des taux de change.
Ces dernières semaines, la tendance en matière d’inflation est à la baisse. Les banques centrales de part le monde et en particulier aux États Unis semblent avoir décélérer le resserrement monétaire engagé dans le but de pallier à l’inflation des prix insoutenable de la période post covid. Personne ne s’attend plus à une accélération de la hausse des prix .
Cet article a tenté d’isoler les principaux facteurs qui, en théorie, peuvent expliquer la récente chute du shekel par rapport à l’euro et au dollar. Ces facteurs ne semblent pas pouvoir expliquer de manière irrévocable cette baisse. Il se peut qu’une combinaison de ces facteurs, ainsi qu’une baisse de confiance générale en l’aptitude du gouvernement à gérer le ralentissement économique, aient poussé les marchés spéculatifs à vendre le shekel.
Cependant, les forces conjoncturelles et fondamentales qui ont soutenu voire même poussé le shekel à la hausse jusqu’à présent n’ont pas changé. L’économie croît, les comptes sont excédentaires et le déficit est très faiblement négatif.
En soi, nous sommes d’avis que la crise politique n’est en réalité qu’une crise politique parmi tant d’autres par le passé et son impact sur l’économie n’est que marginal.
Nous considérons donc que l’immobilier sera le premier bénéficiaire d’une résolution de la crise et du rétablissement de la croissance.
En conclusion, la baisse du shekel par rapport à l’euro offre une réelle opportunité d’investissement dans le marché immobilier de Tel Aviv. Avec une demande soutenue, une croissance économique solide et des quartiers attrayants, la ville présente des avantages intéressants pour les investisseurs immobiliers. Cependant, il est essentiel de mener des recherches approfondies, de s’entourer de professionnels compétents et de prendre en compte les aspects juridiques et fiscaux pour maximiser les chances de succès. Investir dans le marché immobilier de Tel Aviv peut être gratifiant, à condition de le faire avec prudence et diligence.
